丁二烯橡膠可以按照三種分類方式進行劃分:是按照聚合方法分類,丁二烯橡膠的生產工藝可以分為溶液法、溶乳法和氣相法,目前全球大部分丁二烯橡膠的生產采用溶液法;其次是按照催化劑分類,丁二烯橡膠的生產采用的催化劑主要有鎳系、鈦系、鈷系、鋰系、稀土系(釹系)等;后是按照聚合物的微觀結構分類,可以分為高順式、中順式、低順式等不同類型的聚丁二烯橡膠。
近年來,我國輪胎行業(yè)出現(xiàn)顯著的競爭分化格局,行業(yè)集中度越來越高,低端產能加速淘汰,同時,為規(guī)避貿易壁壘,頭部企業(yè)加快海外布局,紛紛在東南亞以及歐洲建設工廠。隨著航運恢復正常,歐美市場消費降級,高性價比的中國輪胎更具競爭力,進一步提高中國輪胎的出口量。
影響丁二烯橡膠供應的主要有環(huán)保、能耗等相關政策。供給端方面,短期來看,會影響丁二烯橡膠的供應和成本,例如受能耗雙控政策影響,丁二烯橡膠供應趨緊。需求端方面,丁二烯橡膠主要終端為輪胎與汽車,這些終端產業(yè)政策直接影響丁二烯橡膠需求。
從丁二烯橡膠的成本構成來看,原材料丁二烯成本占比70%以上。自2014年至今,除2020年6月-2021年丁二烯橡膠與丁二烯走勢背離以外,其余時間兩者價格都是高度正相關。走勢背離的時間恰好是丁二烯產能高速擴張階段,導致丁二烯價格轉移至下游合成橡膠。
市場資金狀況的變化會影響市場參與者的風險偏好和資金配置策略。當市場資金相對充裕時,投資者更容易承擔風險,更傾向于將資金用于高風險高回報的投資,這可能導致價格上漲。而當市場資金相對緊張時,投資者更加謹慎,更傾向于保守投資或者將資金撤離市場,這可能導致價格下跌。
2023年下半年,丁二烯橡膠供需預期均有所增長,整體持穩(wěn),無矛盾,因此,成本面丁二烯對丁二烯橡膠的定價十分關鍵,預計期貨價格在10000-13000元/噸的區(qū)間波動。
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