大棚管市場底部成交價小幅走低
目前下游大棚管需求一直比較低迷，終端用戶采購積極性不高，基本都是隨用隨買，不會過多儲備庫存，中間商也是詢價的多，實際成交的少，往往一筆采購要反復比價。不過目前市場新到資源相對也不多，大部分商家庫存不高，個別相對資源充裕的商家因規格出貨稍容易些。對于后市，商家多持謹慎觀望態度，市場報價暫時維穩，預計，近期國內城市中厚板價格走勢或繼續盤整觀望為主。

大棚管的機械性能①抗拉強度（σb）：試樣在拉伸過程中，在拉斷時所承受的大力（Fb），除以試樣原橫截面積（So）所得的應力（σ），稱為抗拉強度（σb），單位為N/mm2（MPa）。它表示金屬材料在拉力作用下抵抗破壞的大能力。式中：Fb--試樣拉斷時所承受的大力，N（牛頓）； So--試樣原始橫截面積，mm2。②屈服點（σs）：具有屈服現象的金屬材料，試樣在拉伸過程中力不增加（保持恒定）仍能繼續伸長時的應力，稱屈服點。若力發生下降時，則應區分上、下屈服點。屈服點的單位為N/mm2（MPa）。 上屈服點（σsu）：試樣發生屈服而力下降前的大應力；下屈服點（σsl）：當不計初始瞬時效應時，屈服階段中的小應力。 式中：Fs--試樣拉伸過程中屈服力（恒定），N（牛頓）So--試樣原始橫截面積，mm2。③斷后伸長率：（σ）在拉伸試驗中，試樣拉斷后其標距所增加的長度與原標距長度的百分比，稱為伸長率。以σ表示，單位為%。式中：L1--試樣拉斷后的標距長度，mm； L0--試樣原始標距長度，mm。④斷面收縮率：（ψ）在拉伸試驗中，試樣拉斷后其縮徑處橫截面積的大縮減量與原始橫截面積的百分比，稱為斷面收縮率。以ψ表示，單位為%。式中：S0--試樣原始橫截面積，mm2； S1--試樣拉斷后縮徑處的少橫截面積，mm2。⑤硬度指標 ：金屬材料抵抗硬的物體壓陷表面的能力，稱為硬度。根據試驗方法和適用范圍不同，硬度又可分為布氏硬度、洛氏硬度、維氏硬度、肖氏硬度、顯微硬度和高溫硬度等。對于管材一般常用的有布氏、洛氏、維氏硬度三種。A、布氏硬度（HB）：用一定直徑的鋼球或硬質合金球，以規定的試驗力（F）壓入式樣表面，經規定保持時間后卸除試驗力，測量試樣表面的壓痕直徑（L）。布氏硬度值是以試驗力除以壓痕球形表面積所得的商。以HBS（鋼球）表示，單位為N/mm2(MPa)。

我們認為今年大棚管需求的啟動并沒有出現大幅度的延后，尤其是相較于2019年而言。不過今年春節后全國范圍內出現連續降雨，對地產地基工程進度也出現了一定的干擾，同時稅點的降低也在前期抑制了部分投機需求的釋放。而隨著本周大棚管成交大幅放量，我們認為輕微后置的需求得到了補回。
庫存方面，據我們調研了解，今年鋼廠部分大棚管庫存前置，整體的庫存結構比較健康。根據鋼聯的大棚管庫存數據可以看出，鋼廠庫存在年后第三周即出現拐點，而2019年因需求后置，鋼廠庫存拐點在節后第七周才出現。同樣的，社會庫存的拐點也同比較早出現，并且并未積累超過2019年的庫存峰值。在目前大棚管產量同比增多的背景下，降庫的速率依然良好，可以驗證目前需求也十分旺盛，供需兩端呈現出兩旺格局。
我們扣除土地購置費后擬算出房地產投資完成額中，建筑安裝工程及其他費用的同比增速，以其代表地產需求。在過去十年中，地產需求大棚管價格高度相關，直至供給側改革后，兩者之間出現了較大分歧，大棚管價格因供給收縮而突飛猛進，需求端的影響弱化。中長期來看，我們認為即使供給側改革進入下半場，但“價”與“量”之間積累了三年的分歧難在短時間之內快速化解或者回歸一致。2019年可能只是供需天平中需求端影響力恢復的元年。