鋰化工行業屬于資金及技術密集型行業，建設生產線的投資金額大、投資周期較長，且具有較強的規模效應。在本次發行前，天華超凈已建成天宜鋰業一期、二期共4.5萬噸氫氧化鋰項目。不過現有產能規模與美國雅保、贛鋒鋰業等行業頭部企業相比仍有差距，也難以與下游行業未來快速增長的需求相匹配。

天華超凈表示，隨著下游企業的產能擴張，公司一方面需要相應增加產能規模以與下游客戶的產能相匹配，如果產能規模較小，則無法匹配車企、動力電池廠商等大客戶的需求；另一方面，在公司產能相對較小的情況下，為保障戰略客戶的供應，可能會導致對大客戶形成重大依賴而面臨經營風險。

也正是在此背景下，天華超凈決定推出本次定增預案，擬投資“四川天華時代鋰能有限公司年產6萬噸電池級氫氧化鋰建設項目”、“宜賓市偉能鋰業科創有限公司一期年產2.5萬噸電池級氫氧化鋰項目”。其中前者位于四川省眉山市，項目總投資25億元，擬投入募集資金24億元；后者位于四川省宜賓市，項目總投資9.70億元，擬投入募集資金8.2億元。

上述兩個項目建成后，天華超凈新增電池級氫氧化鋰年產能8.5萬噸，將大幅提高公司氫氧化鋰產品的產能。天華超凈表示，此舉有利于公司繼續提高在氫氧化鋰產品上的規模效應，提升公司市場占有率，增強公司綜合競爭實力和抗風險能力。

進一步收購天宜鋰業股權

天華超凈擬斥資9.8億元收購天宜鋰業7%的股權，也是本次定增的一大看點。

此前在2018年11月份，公司宣布出資2.94億元，參與設立合資公司天宜鋰業，當時天華超凈持股42%，是天宜鋰業的大股東；晨道投資持股26%，是第二大股東；寧德時代持股15%，是第三大股東。

天華超凈在新披露的公告中表示，如今天宜鋰業已成為貢獻主要收入和利潤的子公司。天宜鋰業的全資子公司偉能鋰業未來還將建設5萬噸氫氧化鋰產能。本次收購完成后，公司對天宜鋰業持股比例將由68%上升至75%，進一步提高對天宜鋰業的持股比例，與公司布局鋰電材料的發展戰略相符。通過進一步提高持有天宜鋰業的股權比例，公司能夠更好的分享天宜鋰業持續增長的收入和利潤，未來天宜鋰業實施的分紅也將更多的歸屬于上市公司。

天華超凈表示，公司緊抓新能源汽車產業高速發展帶來的機遇，大力發展鋰電新材料業務。2022年將加快推進甘眉四川天華時代鋰能有限公司年產6萬噸電池級氫氧化鋰建設項目”和“宜賓市偉能鋰業科創有限公司年產5萬噸電池級氫氧化鋰項目”，預計項目將在2年內建成，為公司新增11萬噸氫氧化鋰產能，適應下游行業快速增長的需求。

事實上，今年元旦期間，電池級碳酸鋰的價格已突破30萬元/噸。隨后40余天，價格已上漲約33%。

在需求端，目前包括寧德時代、LG新能源、比亞迪、蜂巢能源、億緯鋰能、國軒高科、遠景（參數丨圖片）動力、Northvolt、欣旺達、力神電池、中創新航等全球多家頭部電池企業到2025年的規劃產能已超過3000GWh，對碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰材料的需求將大幅增長。

據機構測算，未來五年，我國碳酸鋰市場供需矛盾仍難以平衡。僅2022年，我國碳酸鋰市場就將有約7%的供應缺口。

無偶，不單單是碳酸鋰，鎳、鈷，以及需要用到鋰的各種電池關鍵材料價格，目前也都維持在高位。

為了穩定原材料供應，近兩年，在包括寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、LG新能源等頭部企業的下，全球刮起了“掃礦”之風，旨在穩定原材料資源的儲備。

值得注意的是，整體來看，目前我國動力電池主要原材料進口量占比依然較大，對外依存度非常高。

以鋰資源為例，我國雖然是全球第五大鋰礦資源國，但鋰礦資源大多分布在青藏高原等生態脆弱的地區，且交通不便，開發難度大，所以約80%的鋰都需要從澳大利亞、智利等國進口。然而，隨著相關鋰原產國政策的收緊，我國企業進口鋰產品也將面臨著許多不確定風險。

此外，鎳鈷等鋰電池關鍵資源的進口依存度更是高達90%。

一方面是全球汽車電動化和碳中和目標下對鋰電池需求持續高漲;另一方面是原材料供應存在著安全風險;再者，碳酸鋰以及鎳、鈷等產品價格普遍高企。綜合因素影響下，從廢舊動力電池中回收鋰鹽、鎳、鈷等材料，就成為了一個非常具有經濟價值和前景的產業了。

理論上看，每噸磷酸鐵鋰材料可回收碳酸鋰0.23噸;每噸三元材料可回收碳酸鋰0.38噸。而隨著回收技術的提高，資源回收率將大幅提升。近日，寧德時代表示，“公司鋰回收率已超90%，鋰回收目前已在供應保障中起到一定作用。”也間接表明了鋰回收在其資源供應保障，以及成本競爭力提升方面的作用。

但回收之路依舊道阻且長。