SevensReportResearch的聯合主編泰勒·里奇(TylerRichey)表示：“現在能源市場上有很多的影響因素，包括投資者對全球肺炎破壞消費者需求復蘇的擔憂與日俱增等。”他還表示，近一系列表現強勁的經濟數據(特別是美國的經濟數據)對油價有利。
　　但他同時指出，針對歐佩克(OPEC)的潛在反壟斷訴訟是一個悲觀的事態發展，原因是該組織的限產政策“自去年秋天以來在很大程度上支持了油價的反彈”。美國眾議院司法通過了一項名為NOPEC的法案，該法案將使歐佩克在減產問題上面臨反壟斷訴訟。
　　這項法案是長期努力的一部分，目的是使歐佩克操縱油價成為非法行為。不過，該法案距離被簽署為正式立法還有很長的路要走。與此同時，對于原油市場來說，需求前景仍然是一個關鍵問題，而印度等國家的加深導致需求前景承壓。
　　周三，印度再次報告了創紀錄的病例數量，連續第七天超過20萬例。據報道，印度的醫院正在迅速變得人滿為患，醫療系統的ICU床位已經用完，氧氣供應也在耗盡。另有報道稱，由于肺炎病例激增，日本官員正在考慮下令東京和大坂進入緊急狀態。

可以看到，上周高硫燃料油和低硫燃料油硫價差擴大后小幅收縮，其背后推動因素主要是發電需求的增加使得高硫燃料油走勢偏強。需求現實改善促使燃料油庫存去化節奏加快。數據顯示，新加坡船燃市場3月銷售量為419.9萬噸，環比上漲7.9萬噸；13月累計消費1282.2萬噸，同比上漲10.6萬噸。
　　同時，截至4月16日當周，西北歐ARA三港庫存為151.7萬噸，周環比下降16%；富查伊拉燃料油庫存為999.4萬桶，周環比減少121.7萬桶，降幅10.86%。雖然新加坡燃料油庫存周環比增加33.7萬桶至2395.8萬桶，但主要是貨物凈流入增加導致了當地庫存的增加，凈進口量117.5萬噸較周增加48萬噸。
　　即便如此，新加坡燃料油庫存增加幅度依然偏低，當前新加坡庫存略往年同期水平。整體來看，高硫燃料油需求積極改善有助于庫存去化的順利進行。航運業景氣度上升眾所周知，船用燃料油成本約占船舶總運營成本的50%，所以航運市場景氣度強弱會直接影響燃料油的需求，進而對價格產生影響。
　　受益于全球經濟持續復蘇，海運需求顯著恢復。西本新干線提供的數據顯示，截至4月20日，波羅的海干散貨指數(BDI)回升至2472點，較今年年初的1374點大幅增長了79.91%。此外，巴拿馬型運費指數(BPI)回升至2557點，較今年年初的1364點大幅增長了87.46%。

而大靈便型運費指數(BSI)回升至1925點，較今年年初的1028點大幅增長了87.26%。基于對未來全球航運業高景氣度的樂觀預判，中期而言，高硫燃料油需求潛力依然較大，從而對價格形成明顯支撐。綜合以上分析，國際原油市場供需結構向好，提振原油價格維持高位偏強走勢，對高硫燃料油形成較好的成本支撐。
　　目前來看，成本端對瀝青的支撐作用減弱，同時高庫存產生的供應壓力也對瀝青價格產生強勁的壓制作用。不過，需求端受季節性消費旺季臨近以及基建的影響存在向好預期，瀝青近期或呈現寬幅振蕩走勢。成本支撐作用減弱自去年年底以來，成本是影響瀝青期價的主要因素。
　　今年年初，隨著上市，全球單日新增確診人數大幅回落，市場對經濟復蘇的預期不斷加強。與此同時，OPEC+并沒有因此加快恢復原油產量，沙特更是延續了額外減產的舉措以支撐原油價格。在上述因素的作用下，國際原油價格持續上漲。
　　不過，2月底以來，全球新增肺炎確診人數再次走高，OPEC+大概率會在57月逐步恢復產量，前期支撐原油價格的利多因素將消除或者減弱。短期來看，伊朗核談判重啟，但其核裝置受以色列襲擊，伊朗核問題短時間出現惡化。

美國石油和天然氣活躍鉆井平臺數量都達到2020年4月以來高水平。目前，的成本大都在3545美元/桶范圍內，換言之，當前原油價格已逐步覆蓋頁巖油企的生產成本。因此，未來一段時間，美國原油產量將逐步恢復。
　　成品油方面，美國能源信息署公布的新數據顯示，美國成品油需求總量平均為1964.5萬桶/日，比去年同期高20.0%；車用汽油需求四周日均量為880.8萬桶，比去年同期高37.4%；餾分油需求四周日均量為387.4萬桶，比去年同期高8.6%；煤油型航空燃料需求四周日均數比去年同期高24.8%。
　　伴隨著裂解價差回升，美國煉廠開工率跟隨上行，夏季到來后，該國成品油消費將迎來增長。內外盤價差或修復截至4月13日當周，投機商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所交易的美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計手，比周增加24166手，相當于增加2416.6萬桶原油。
　　管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的凈多頭增加8.41%。多頭持倉增加，反映出市場對中長期原油價格保持謹慎樂觀態度，月間價差結構也出現改善。內盤市場方面，上海原油期價總體跟隨外盤走勢。從內外盤價差角度看，SC原油仍舊處于低估狀態。

”聯席總裁姚永寬表示，2011年焦炭期貨上市后，其價格發現功能對現貨采購起到了積極的指導作用，一改此前煤焦定價缺乏參照物、定價不透明的環境。公司開始摸索期現聯動的采購方式，隨著南鋼對衍生品的運營逐步成熟，對爐料端套保的主要品種之一。
　　他表示，目前南鋼主要是運用焦炭期貨對遠期交付鎖價訂單的成本端進行買入套保，進而達到鎖定加工利潤的目的。該模式已成為南鋼股份采購焦炭常態化套保，符合條件的鎖價訂單發起套保流程，期現對沖結果基本為正，管理價格風險、提高客戶黏性并塑造了企業競爭力。
　　經過10年對期貨工具的運營，南鋼股份深刻體會到焦炭期貨給產業帶來發展的深遠意義。銀河期貨總經理楊青告訴記者，對于鋼廠來說，對焦炭的套期保值更多是從降低采購成本和焦炭庫存管理兩個角度開展。尤其是在2016年以后，焦炭現貨少，價格持續上漲，就有鋼廠通過盤面采購降低現貨采購價格，并取得不錯的套期保值效果。
　　例如，當原料價格上漲時，鋼廠可以買入焦炭套保，通過期貨市場做焦炭的虛擬庫存。當焦炭漲到高位時，期貨價格也隨之上漲，鋼廠此時可以利用套保來彌補焦炭采購價上漲帶來的損失。記者在采訪中深有感觸的是，對于煤焦鋼產業鏈而言，由于傳統的加工企業采購、加工以及銷售具有相對固定的模式，以往只要正常經營，就能夠獲得行業平均的利潤水平。

但近幾年，市場經過大風大浪的洗禮，行業盈利水平劇烈波動，部分鋼鐵、焦化企業處于微利甚至虧損邊緣，價格波動對企業生存產生影響，在這種局面下，利用期貨市場進行套期保值，以穩定經營、對沖風險為目標，已經不容得產業企業猶豫搖擺，而是正視期貨功能、主動積極參與期貨市場應對風險。
　　“我們從初的不懂、不敢參與期貨，逐漸發展到正視和逐步參與利用期貨管理價格風險，這對焦炭企業經營者來說實屬不易。”相關負責人說，通過參與期貨市場，我們轉變了經營思路，建立自己的期貨團隊，主動去了解產業供需情況、把數據做精做細，逐步形成了嚴謹的分析價格走勢體系和期貨套保業務體系。