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原因如下:煤價大幅上漲的基礎并不牢靠,電廠庫存正在緩慢增加,疊加大秦線檢修月底結束。還有一個重要原因就是,下游對煤的抵觸情緒。正值用煤淡季,下游拉運市場煤積極性不高,很難復制去年冬天情景。部分主力電廠仍在吃庫存,并依靠年度長協和進口煤度日。
此外,除此之外,還有一個重要原因,就是除了秦皇島港存煤保持低位以外,其余環渤海港口存煤均處于中高位水平。五月份,隨著水電、新能源發電出力回升,電廠季節性煤炭消耗有所回落,庫存開始企穩回升。隨著淡季效應的繼續顯現,預計電廠日耗很難再上一個新臺階。
近期,燃料油期貨2109合約自上周一低點(2273元/噸)一線連續拉升,重回元/噸區間。雖然昨日燃料油出現高位調整,但在航運需求前景穩步回暖的背景下,預計高硫燃料油2109合約回調空間有限,后市有望重返強勢。
原油供需緊平衡4月初,OPEC+產油國決定溫和增產,即有計劃、小規模地放松減產力度,于57月分別調增35萬桶/日、35萬桶/日和45萬桶/日。其中,沙特將分階段撤回100萬桶/日的額外減產,即在57月分別減少25萬桶/日、35萬桶/日和40萬桶/日。
而俄羅斯在OPEC+減產協議范圍內不按比例增產,未來3個月內每個月增產幅度限制在3.9萬桶/日。整體來看,OPEC+溫和增產,全球原油供應回升增幅相對較小。需求方面,全球三大能源機構在新月度報告中紛紛上調原油需求展望預期。
其中,OPEC認為,2021年全球石油需求將達到9650萬桶/日,較去年增加600萬桶/日,較3月預測值上調10萬桶/日。同時,國際能源署將今年第二季度和第三季度的需求預期分別上調了36萬桶/日和37萬桶/日。
在供需維持向好的趨勢下,原油庫存去化進程得以順利展開。數據顯示,截至4月9日當周,美國原油庫存減少589萬桶,為連續第三周下降,庫存去化節奏明顯,為國際原油帶來提振。庫存去化進程加快受益于中東及東南亞地區發電需求回升以及船舶燃料消費旺季到來,步入第二季度以來,全球燃料油基本面出現供需向好的局面。
有媒體報道稱,剛剛結束不久的新一輪伊核談判取得了新進展,與會各方已經就部分問題達成了共識,伊朗正在起草一份恢復(核)協議的文本草案,這被視為此次談判取得進展的象征,美伊有可能實現和解。目前,伊朗原油產量約為200萬桶/日,若美伊關系緩和,未來或有100萬桶/日的產能缺口回補,對原油價格形成潛在利空。
針對伊朗問題,筆者目前保持謹慎態度,主要是因為美伊關系緩和預計是一個相對漫長的過程,伊朗原油產量增長對盤面形成的壓力將逐步釋放。活躍石油鉆井增加當前,美國原油日均產量為1100萬桶。貝克休斯公布的數據顯示,美國在線鉆探油井數量344座,比前周增加7座,活躍石油鉆井平臺數量增加,意味著未來幾個月美國油氣產量將增長
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