去年以來，新能源車銷量爆發，帶動磷酸鐵鋰需求高速增長，也為傳統磷化工企業轉型升級帶來了機遇，一大批磷化工企業涉足磷酸鐵鋰賽道。

　　磷化工們布局磷酸鐵鋰的步伐越來越快。

　　2月16日晚，云天化（600096.SH）發布公告稱，公司與恩捷股份（002812.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、浙江華友控股集團有限公司（以下簡稱華友控股）等共同簽訂了《新能源電池全產業鏈項目合作協議》，將通過合資公司共同開采礦產資源，進行礦產深加工，共同研發、生產和銷售新能源電池及新能源電池上下游材料。

云天化表示，本次合作有利于各方發揮各自的資源和優勢，同時有利于進一步發揮公司磷化工產業鏈優勢，提升公司磷礦資源的多元化深度開發，加快推進產業鏈延伸和轉型升級。

　　提前搶占市場份額

　　由于在成本、安全性等方面的優勢，磷酸鐵鋰電池在過去一年發展迅猛。中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，自7月份磷酸鐵鋰產銷量三元鋰電池以來，兩者之間的差距就在不斷增大。

此外，湖北宜化宣布與寧德時代旗下寧波邦普達成合作意向，雙方成立合資公司，建設及運營磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料。興發集團與華友鈷業簽署協議，在湖北宜昌投建50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關配套項目。

　　楊暉表示，合作對象是否有的渠道資源、合作方案對于磷化工企業是否屬于的方案，這兩點對于磷化工企業發展非常重要。

　　對于景氣度存在周期性的磷化工企業來說，新能源材料賽道估值高，切入之后不僅能夠增加企業的盈利能力，更加可以提高估值水平。不過，隨著產能大規模集中投放，競爭必定會加劇，成本控制和產品迭代能力可能會成為決定勝負的關鍵。

頭部電池廠加速“跑馬圈地”

相較之下，動力電池龍頭寧德時代卻交出了一份的“成績單”。市場端，2021年，寧德時代的裝機量達96.7GWh，同比增長167.13%，其市場份額較2020年提升8個百分點達32.6%，連續五年摘得全球的桂冠。

業績方面，寧德時代預計2021年度凈利潤為140億-165億元，同比增長150%-195%，為公司2018年上市以來高的利潤水平。

此外，產能規模大的電池企業在原材料采購和生產運營方面具有明顯的規模優勢，規模效應能夠帶來動力電池成本持續下降。為此，加速產能釋放也是電池企業實現業績增長的關鍵。

在產能爬坡方面，春節期間，多數主要電池廠均表示，生產一線員工春節無休，力爭開門紅。寧德時代方面稱，目前在國內很多已投產的生產基地春節假期里加班生產，處于滿產狀態。

在抓緊生產的同時，電池們也在爭相增資擴產。據起點鋰電大數據統計，1月以來，包括寧德時代、中創新航、蜂巢能源、SKI、欣旺達、遠景動力等企業多個項目開工，總投資超870億元，預計將新增產能超200GWh。

此外，中創新航、比亞迪、楚能新能源、春蘭等還有多個新項目落地簽約。

不過，盡管各家企業都在加速擴產，但從建廠到投產需要兩到三年的時間，預計今年動力電池產能壓力仍然明顯。同時，目前原材料供應緊張、價格上漲的情況，隨著材料企業擴產預計在下半年將會出現一定程度的緩解。

國內鋰鹽新建產能不斷加碼，海外礦山增量有限、鹽湖產能是釋放滯后，供需關系及成本等多重因素支撐下，本輪鋰鹽的上漲周期難言結束。

　　所以，整個行業的基本面毫無問題，A股鋰礦板塊此前持續調整階段可能已經結束，但后續能否重回強勢，仍然取決于二級市場投資偏好、板塊輪動等因素。而有利的因素是，導致2021年鋰礦股下跌的高估值問題，如今正隨著相關公司的業績增長兌現，得到了明顯緩解。