為何進入四月份，煤價呈M式波動，波動如此頻繁呢。，我國經濟繼續向好，工業用電高位運行，電廠日耗保持中高位水平運行。市場煤供應多了，下游無力購買煤，煤價自然會下跌;而煤價倒掛之后，供應少了，需求上來了，煤價就會上漲，這樣就會頻繁上演煤價漲、跌的好戲。
　　而在需求向好的情況下，即使煤價出現下跌和上漲，跌幅和漲幅都不會很大，很難跌至700元/噸以下關口，上到900元/噸以上難度也不小。其次，上級主管部門召開保供會議，以及安全、環保檢查力度加大，電廠日耗增減，環渤海港口庫存變化、期貨漲跌等等，都會引起市場波動，引發煤價的漲跌。
　　再次，畢竟目前處于民用電淡季，煤價上漲的支撐力度不強。但由于工業用電負荷偏高，市場需求也不弱，煤價大幅下跌和上漲的基礎都不牢靠。上周二開始，煤價出現上漲，原因主要是會議期間，電力集團爆出28%電廠處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進行夏季之前補庫，激發了上游和貿易商挺價、抬價的決心。
　　而電廠存煤可用天數處于中低位水平，事故頻發，安全、環保監察、治理超產等，給上游發運帶來影響。而屋漏偏逢連夜雨，正值大秦線檢修、秦港庫存持續低位等，促使煤價出現淡季上漲。預計下周，煤價漲幅收窄，月底企穩或者小幅下跌。

焦企參與期市比例大提升在相關市場人士看來，焦炭市場10年來大的變化，是2016年2月1日國發7號文開啟的煤炭供給側結構性改革。在此背景下，焦炭價格持續回升。“從價格走勢看，近5年焦炭價格年均波動幅度超過50%。
　　2016年冶金焦市場價更是從年初的740元/噸一路漲至年底的2030元/噸，漲幅達174%。焦炭價格波動日益劇烈，給行業穩定發展造成較大沖擊。”山西地區一位焦化企業相關負責人告訴記者。價格的大起大落和激烈的市場競爭，促使傳統的焦化行業將目光投向了期貨市場，越來越多的企業主動利用期貨工具為經營保駕。
　　尤其是在2020年期間，焦化產業鏈企業便利用期貨實現了穩定經營。“去年春節后，焦煤供應及運輸均受到影響，焦化企業開工受阻。為此，公司在焦炭品種進行套保交易，在很大程度上彌補了生產受限帶來的損失。
　　”肖鋒回憶道，到2020年下半年，焦化市場風向再變，公司為應對去產能壓力和價格風險，果斷采取了現貨庫存管理疊加期現套保的策略。具體來看，公司在預判到庫存將跌價時，立即在期貨市場進行賣出套保操作，隨著庫存現貨不斷賣出，在期貨市場上相應平倉對沖。

后，考慮到庫存中仍有部分現貨沒售出，公司利用期貨交割的渠道賣貨，解決了現貨市場短期銷路不暢、波動加大的問題。記者在采訪中獲悉，近年來上游的焦化行業參與期貨的比例穩步提高，有的企業甚至能做到對現貨貿易量的對沖套保。
　　“旭陽在開展期貨業務的時候，始終秉承著不搞投機、不脫離實業的原則，積極參與期貨市場，旭陽焦化所有焦炭敞口按照比例進行期貨套保。”旭陽焦化集團副總裁王鳳山說，通過期貨套保，旭陽焦化獲取了階段性行業平均利潤，降低了企業利潤波動率；以更低的成本實現庫存管理，有利于現金流的健康，提升了企業抗風險能力，收益更加穩定。
　　鋼廠應對原料漲價有絕招除上游焦化企業外，對期貨市場的“雪中送炭”感受頗深的還有下游鋼廠。“焦炭期貨上市前，南鋼一直研究學習焦炭合約設計、交割制度設置等，對如何利用焦炭期貨交易及交割做了全流程的模擬和測算。